導(dǎo)語：實(shí)行股權(quán)激勵(lì)、開展員工持股歷來是創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長(zhǎng)型上市公司吸引人才、建立長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制的重要工具。 近期，證監(jiān)會(huì)就非上市公眾公司股權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃的監(jiān)管要求公開征求意見。借此機(jī)會(huì)，大觀通過梳理股權(quán)激勵(lì)、員工持股等業(yè)務(wù)監(jiān)管要求及服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合市場(chǎng)公開信息，簡(jiǎn)要總結(jié)了上市公司股權(quán)激勵(lì)與員工持股計(jì)劃的差異情況，在此和大家分享交流。
當(dāng)企業(yè)比較小的時(shí)候，業(yè)務(wù)為先，激勵(lì)機(jī)制可能沒有凸顯其重要性，但當(dāng)企業(yè)做大或成為高人才資源型企業(yè)時(shí)，就必須考慮實(shí)施激勵(lì)機(jī)制進(jìn)行人才綁定與激勵(lì)。其中，股權(quán)激勵(lì)與員工持股計(jì)劃是兩種不同的中長(zhǎng)期人才激勵(lì)形式。通過幾個(gè)關(guān)鍵方面的分析對(duì)兩者進(jìn)行對(duì)比和梳理。 目的：根據(jù)《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》、《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》兩份文件，從文件精神來看，股權(quán)激勵(lì)的目的是通過持續(xù)做大公司，實(shí)現(xiàn)公司、股東、激勵(lì)對(duì)象等多方共贏，而不是利益博弈，也不是短期的福利和暴富計(jì)劃。 員工持股計(jì)劃主要是“利益共享”和“資源配置”作用。 特點(diǎn)：股權(quán)激勵(lì)的目的是建立起一套長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，面向未來，將公司的業(yè)績(jī)與員工個(gè)人收益綁定在一起，形成企業(yè)利益共同體向事業(yè)共同體的轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)雙方共贏。 員工持股計(jì)劃的本質(zhì)是員工出錢做投資。員工通過參與員工持股計(jì)劃，他拿到股票的成本，往往并沒有股權(quán)激勵(lì)價(jià)格那么低。 范圍：股權(quán)是稀缺資源，股權(quán)激勵(lì)只針對(duì)小部分人群，如中高層員工及少數(shù)基層骨干； 而員工持股計(jì)劃是普惠性質(zhì)的，對(duì)象覆蓋范圍更廣，甚至可以達(dá)到全員。
來源：股權(quán)激勵(lì)的來源主要是定向增發(fā)或老股轉(zhuǎn)讓； 員工持股計(jì)劃的股份來源主要是除了以上兩種，還有二級(jí)市場(chǎng)購買（包含大宗交易） 成本：股權(quán)收益按照工資、薪金所得繳納個(gè)人所得稅，公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)也要計(jì)股份支付的成本； 員工持股計(jì)劃暫不征收個(gè)人所得稅，也不存在公司層面的財(cái)務(wù)成本。 周期：股權(quán)激勵(lì)一般3-5年，其中1年等待或鎖定期，3-4年進(jìn)行每年分期行權(quán)或解鎖。 員工持股計(jì)劃一般是1年鎖定期，3年內(nèi)任意時(shí)間賣出鎖定收益，分期兌付。 價(jià)格：實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的價(jià)格不低于前一日收盤價(jià)與前三十日均價(jià)的高者、前二十日均價(jià)中最低者打5折； 員工持股計(jì)劃市價(jià)二級(jí)市場(chǎng)購買，定向增發(fā)打9折，但不允許使用結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。 適配階段：當(dāng)一個(gè)企業(yè)慢慢發(fā)展，商業(yè)模式穩(wěn)定，甚至開始有盈利的時(shí)候，那么他可能需要借助資本的力量去發(fā)展。這時(shí)除了債權(quán)融資，可以考慮實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。 當(dāng)一個(gè)企業(yè)已經(jīng)相對(duì)成熟穩(wěn)定，業(yè)務(wù)不會(huì)存在大范圍波動(dòng)的時(shí)候，哪怕是讓員工以市價(jià)購買股票，實(shí)際上近似于讓員工享受穩(wěn)定投資回報(bào)的一個(gè)理財(cái)產(chǎn)品，這時(shí)候適合做員工持股計(jì)劃。 |
