非上市公司可以實行股權激勵嗎？ 在現(xiàn)代企業(yè)，隨著資本所有權和經(jīng)營權的分離以及社會分工更加細致化和專業(yè)化，所有者和經(jīng)營者的關系實質上成為委托人和代理人的關系。但委托人與代理人兩者的效用最大化目標往往是不一致的。產(chǎn)權理論認為，私有產(chǎn)權在實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，調動生產(chǎn)者的積極性、主動性和創(chuàng)造性等方面所起的激勵作用是一切傳統(tǒng)手段無法與之相比的。股權激勵正是為解決作為企業(yè)的所有者—股東（即委托人）與代理人（包括員工與職業(yè)經(jīng)理人）效用目標最大化的激勵機制。委托人通過設計出一個代理人能夠接受的契約——即股權激勵計劃，使得代理人在追求自身效用最大化的同時，實現(xiàn)委托人效用的最大化，這就形成了現(xiàn)代企業(yè)激勵理論中產(chǎn)權激勵和競爭激勵的兩條主線。換言之，這就是股權激勵的理論基礎。
因此，無論是上市公司還是非上市公司，都需要解決股東與職業(yè)經(jīng)理人之間效用最大化的問題，而股權激勵機制恰恰是解決這一問題的最好機制。因此無論是上市公司還是非上市公司，都可以實施股權激勵計劃。 但作為非上市公司，其股權激勵機制與上市公司相比，卻有著如下差異： 1、監(jiān)管法規(guī)不同 上市企業(yè)作為公眾公司，不僅其財務狀況公開化，其激勵方案受相關法規(guī)的監(jiān)管也較為嚴格，有《公司法》、《上市公司股權激勵管理辦法》，如果是國有控股公司，還受到《國有控股上市企業(yè)（境內(nèi)/外）實行股權激勵試行辦法》的監(jiān)督和管束，其激勵方案（計劃）較為透明。而非上市企業(yè)的股權激勵方案以《公司法》為主，其他方面法規(guī)不多。 2、激勵模式不同 上市企業(yè)受到相關法規(guī)的規(guī)定，其激勵形式以期權、限制性股票和股票增值權為主。而非上市企業(yè)的股權激勵模式，不局限于上述形式的限制，還包括分紅權、虛擬股票、賬面價值增值權、業(yè)績股票、股份期權、儲蓄參與股票等等。
3、股票定價不同 上市公司股票定價與非上市公司股票定價有著顯著不同，上市企業(yè)由于相關法規(guī)明確、市場化和透明度較高，因而操作性較強。非上市企業(yè)股權激勵中的股票定價，則往往由內(nèi)部股東大會決定，透明度較低，定價操作性較弱，需要聘請專業(yè)機構協(xié)作完成，通常參照每股凈資產(chǎn)，進行平價、折扣或溢價出售。 4、業(yè)績目標設置不同 無論是限制性股票還是業(yè)績股票，一般都在激勵計劃的授予或者解鎖方面附帶一定的業(yè)績目標，再根據(jù)這些業(yè)績目標的達成來決定被激勵對象是否有權被授予或有權行權。在業(yè)績目標條件設置方面有著顯著的不同。上市企業(yè)一般被激勵對象的業(yè)績目標設置多以EVA（經(jīng)濟增加值）、凈資產(chǎn)收益率、每股收益率等為主，而非上市公司一般激勵授予條件相對比較簡單直接，以營業(yè)收入和利潤率為主。 以上是91開業(yè)網(wǎng)小編為您整理的關于非上市公司可以實行股權激勵嗎的內(nèi)容，希望對您有所幫助。 |
