公司股權(quán)激勵的八大關(guān)鍵要素 股權(quán)激勵對于緩解公司結(jié)構(gòu)設(shè)置中中不可避免的委托代理問題有重要作用，也是公司顯現(xiàn)其經(jīng)營目標(biāo)的重要工具。那么股權(quán)激勵在面對過去和面對未來之間如何平衡？如何選擇合適的股權(quán)激勵工具？怎樣定人、定量、定時、定價？ 一、股權(quán)激勵在面對過去和面對未來之間如何平衡。 面對過去就是如何對一些創(chuàng)業(yè)元老進(jìn)行股權(quán)激勵，這些創(chuàng)業(yè)者可能為目前的骨干，也有可能不是，公平合理的處理好 這些創(chuàng)業(yè)者是企業(yè)必須面對的問題，處理得好對后來者也是一個榜樣。面對未來就是為了解決一些新加盟的骨干員工的股權(quán)激勵問題，雖然這些員工的司齡不長，對公司的忠誠度還沒有得到充分的考驗(yàn)和體現(xiàn)，但沒有有效的針對這些人員的股權(quán)激勵，一是不利于人才的引進(jìn)，二是即使這些人進(jìn)來了，也不能解決空降兵和老員工持股人員的內(nèi)部公平問題。
二、選擇合適的股權(quán)激勵工具。 規(guī)范的股權(quán)激勵工具包括股票期權(quán)和限制性股票。股票期權(quán)是指公司授予激勵對象在未來一定期限內(nèi)以預(yù)先確定的價格和條件購買本公司一定數(shù)量股票的權(quán)利。激勵對象有權(quán)行使這種權(quán)利，也有權(quán)放棄這種權(quán)利，但不得轉(zhuǎn)讓、抵押、質(zhì)押、擔(dān)保和償還債務(wù)。限制性股票指公司按照預(yù)先確定的條件授予激勵對象一定數(shù)量的本公司股票，激勵對象只有在工作年限或業(yè)績目標(biāo)符合股權(quán)激勵計劃規(guī)定條件，才可出售限制性股票并從中獲益。在實(shí)踐中又細(xì)分為折扣購股型限制性股票和業(yè)績獎勵型限制性股票。實(shí)證研究結(jié)論：雖然《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》規(guī)定，上市公司可以以限制性股票、股票期權(quán)及法律、行政法規(guī)允許的其他方式實(shí)行股權(quán)激勵計劃，但是從實(shí)際操作看，絕大部分公司還是選擇了股票期權(quán)作為激勵的工具。 三、定人。 國家政策要求股權(quán)激勵的對象范圍不應(yīng)太寬�！渡鲜泄竟蓹�(quán)激勵管理辦法》規(guī)定：激勵對象可包括董事、監(jiān)事、高級管理人員、核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員，不應(yīng)當(dāng)包括獨(dú)立董事。國資委規(guī)定：國有控股公司股權(quán)激勵的對象原則上限于上市公司董事、高級管理人員以及對上市公司整體業(yè)績和持續(xù)發(fā)展有直接影響的核心技術(shù)人才和管理骨干。 定人是一個非常復(fù)雜技術(shù)難度很高的問題，實(shí)踐中有綜合評價法和單一因素法。 綜合評價法：參考崗位等級系數(shù)、績效考核結(jié)果、司齡等因素按照一定的規(guī)則計算，確定什么樣的人有資格持股。 綜合評價法中，有一個難點(diǎn)，就是需要?dú)v史的績效考核結(jié)果比較合理，否則這樣的人員區(qū)分難以讓人信服。 因此，筆者也曾經(jīng)使用過基于崗位價值系數(shù)的單一因素衡量，崗位評估的結(jié)果--崗位系數(shù)，綜合考慮了崗位責(zé)任、崗位知識技能要求和能力要求等，在世界范圍內(nèi)廣泛應(yīng)用，在人崗匹配的前提下，用崗位價值系數(shù)作為區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)是比較合理的。
四、定量。 一是總量，指可以用于股權(quán)激勵的股權(quán)的量占總股本的比例，這個總量對于非上市公司只要股東會通過即可，可以考慮控制在10%左右。二是個量，就是每一個股權(quán)激勵對象獲得的股權(quán)數(shù)量，通常個量最高通常不超過1%。特別需要說明的是在總量中需要設(shè)置預(yù)留機(jī)制，將一部分激勵份額用于公司未來引進(jìn)人才或獎勵突出貢獻(xiàn)者。 五、定時。 如果選擇股票期權(quán)作為激勵工具，建議行權(quán)限制期原則上不得少于2年，行權(quán)有效期不得低于3年，有效期內(nèi)勻速行權(quán)。如果屬于限制性股票，則需要約定相應(yīng)的限制條件：可以規(guī)定持股人員必須在公司服務(wù)滿一定年限，滿足條件后可以以一定價格轉(zhuǎn)讓所持股份，退出持股計劃；該期限可以根據(jù)持股人員崗位的重要性以及與公司發(fā)展的密切程度區(qū)別規(guī)定，短期可為三年、五年，長期可為十年或以上。如果持股人員在公司服務(wù)未滿規(guī)定年限，因規(guī)定情形出現(xiàn)必須退出持股計劃，則須具體約定不同情況下的退出價格；退休或去世的繼承或退出條款等。
六、定價。 股票期權(quán)：《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》規(guī)定，上市公司在授予激勵對象股票期權(quán)時，應(yīng)當(dāng)確定行權(quán)價格或行權(quán)價格的確定方法。行權(quán)價格不應(yīng)低于下列價格較高者： （一）股權(quán)激勵計劃草案摘要公布前1交易日的公司標(biāo)的股票收盤價； （二）股權(quán)激勵計劃草案摘要公布前30個交易日內(nèi)的公司標(biāo)的股票平均收盤價。 限制性股票：《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》無明確規(guī)定，一般由上市公司自行確定。 實(shí)證研究結(jié)論：折扣購股型限制性股票呈現(xiàn)出比較高的折扣特征。業(yè)績獎勵型限制性股票直接獎勵給激勵對象，無購買價格。 對于非上市公司，建議定價基礎(chǔ)為每股凈資產(chǎn)，如果需要可以在此基礎(chǔ)上給與一定的折扣。
七、股票來源。 《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》規(guī)定：擬實(shí)施股權(quán)激勵計劃的上市公司，可以根據(jù)本公司實(shí)際情況，通過以下三種方式解決標(biāo)的股票來源： （一）向激勵對象發(fā)行股份�？偣杀驹黾�，各老股東所持比例相應(yīng)下降。 （二）回購本公司股份。總股本不變。 （三）法律、行政法規(guī)允許的其他方式。 參照上述規(guī)定，對于非上市企業(yè)股權(quán)激勵的股票來源，主要包括：一是向激勵對象發(fā)行股份，總股本增加，各老股東所持比例相應(yīng)下降，如果現(xiàn)有的股東人數(shù)不止一個，通常采用這種做法；二是股權(quán)轉(zhuǎn)讓，就是老股東將自己的一部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給新股東，這種做法在老股東只有一個時可能會采用。
八、持股載體。 自然人自持模式：全部為顯名股東，股東法律地位完善，公司上市審批較容易通過。不會重復(fù)納稅。缺點(diǎn)是股東大會召集和形成決議困難，影響公司的決策效率。 自然人待持模式：優(yōu)點(diǎn)是可以精簡股東數(shù)量，有利于完善治理結(jié)構(gòu)。代持模式缺點(diǎn)是目前上市審批較難通過。所以在公司籌備上市時，需要將待持模式轉(zhuǎn)變?yōu)樽匀蝗顺止赡Ｊ�，即全部持有公司股份的員工都轉(zhuǎn)為自然人股東，不再委托他人待持。 投資公司模式：所有股權(quán)激勵對象出資成立投資公司，由投資公司持股。但投資公司最低注冊資本金為3000萬，還有分紅在投資公司需要重復(fù)上稅問題。 信托模式：復(fù)雜，有一套相對規(guī)范的模式，需要支付信托管理費(fèi)用，信托現(xiàn)階段不允許上市，還要轉(zhuǎn)化為投資公司模式。 以上是玖邀開業(yè)網(wǎng)小編為您整理的關(guān)于公司股權(quán)激勵的八大關(guān)鍵要素的內(nèi)容，希望對您有所幫助。 |
