很多企業(yè)發(fā)展到一定階段之后，都會(huì)有想要上市的想法，不過要知道企業(yè)上市并不是一件容易的事情，而且上市的情況有很多種，可能是境外上市，也可能是境內(nèi)上市，那么境外上市和境內(nèi)上市的區(qū)別都有哪些？ 境外上市和境內(nèi)上市的區(qū)別 1、境內(nèi)證監(jiān)會(huì)、交易所對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的干預(yù)多 境內(nèi)上市的情況下，證監(jiān)會(huì)和交易所易干預(yù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)，一些交易行為即便企業(yè)董事會(huì)、股東會(huì)都通過，仍需要經(jīng)過證監(jiān)會(huì)和交易所的同意。相較這點(diǎn)境外上市的公司有更多的自主性。
2、兩者盈利要求不同 境內(nèi)上市對(duì)企業(yè)盈利要求更高，一些新興行業(yè)，如互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、提供解決方案的企業(yè)等，即便是有持續(xù)的盈利，可能也會(huì)對(duì)盈利模式能否持續(xù)產(chǎn)生質(zhì)疑，包括企業(yè)歷史沿革、歷史中出現(xiàn)的與盈利能力無關(guān)的問題也會(huì)被納入關(guān)注點(diǎn)。因此在境外上市中不存在的問題在境內(nèi)可能導(dǎo)致無法上市。 3、兩者上市的制度不同 境內(nèi)上市是核準(zhǔn)制，上市的企業(yè)都要經(jīng)過中國(guó)證監(jiān)會(huì)的核查，上市很多規(guī)定不好把握，企業(yè)上市門檻高。境外上市是注冊(cè)制，有清晰的法律標(biāo)準(zhǔn)，只要符合上市硬指標(biāo)向相關(guān)部門注冊(cè)資料就可以上市。
4、兩者的市盈率不同 我國(guó)重新啟動(dòng)IPO以來，境內(nèi)資本市場(chǎng)的平均發(fā)行市盈率為25倍（有的股票發(fā)行市盈率達(dá)到了50多倍），是境外資本市場(chǎng)的2-3倍（香港主板平均發(fā)行市盈率是10倍，新加坡市場(chǎng)平均發(fā)行市盈率是7倍，歐美市場(chǎng)平均發(fā)行市盈率是7-8倍）。 這意味著企業(yè)發(fā)行同樣數(shù)量的股份，在境內(nèi)資本市場(chǎng)可以募集到境外資本市場(chǎng)2-3倍的資金，如發(fā)行一定數(shù)量的股票，在境內(nèi)證券市場(chǎng)能夠募集10億元資金，在境外證券市場(chǎng)只能募集到3-4億元的資金。市盈率高，同樣一只股票在國(guó)外成交的價(jià)格要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)內(nèi)的股票價(jià)格，能讓上市公司發(fā)行同樣的股份得到融資更多。而境外上市通常市盈率較低。 5、兩者上市費(fèi)用不同 境內(nèi)上市雖不容易，但境內(nèi)上市公司的審計(jì)費(fèi)用、向交易所支付的上市費(fèi)用等持續(xù)費(fèi)用，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于境外市場(chǎng)。在境外市場(chǎng)上市，維護(hù)成本高，需要向在當(dāng)?shù)仄刚?qǐng)的信息披露聯(lián)絡(luò)人以及財(cái)務(wù)總監(jiān)，支付較大金額費(fèi)用。 |
