股權(quán)融資和債權(quán)融資有什么區(qū)別 （一）、風險不同。 對于公司而言,股權(quán)融資的風險小于債權(quán)融資的風險,股票投資者的股息收入通常隨著公司盈利水平和發(fā)展需要而定,與發(fā)展公司債券相比,公司沒有固定付息的壓力,且普通股也沒有固定的到期日,因而也就不存在還本付息的融資風險。而發(fā)行公司債券,必須承擔按期付息和到期還本的義務(wù),此種償債義務(wù)不受公司經(jīng)營狀況和盈利水平的影響。當公司經(jīng)營不景氣時,盈利水平下降時,會給公司帶來巨大的財務(wù)壓力,甚至可能導致公司無力償還到期債務(wù)而破產(chǎn),因經(jīng)發(fā)行公司債券的公司,財務(wù)風險較高。
（二）、融資成本不同。 從理論上講,債權(quán)融資成本低于股權(quán)融資成本,其原因有二: 1、債券利息在稅前支付,可以抵減一部分所得稅; 2、債券投資風險小于股票投資,持有人要求的收益率低于股票持有者。 債券和股票相比,是一種低風險,低收益的證券,這種性質(zhì)使債權(quán)融資的成本本身就具有一定的應變能力。越是在市場不穩(wěn)定的情況下,債權(quán)融資成本的相對穩(wěn)定性就越突出,它和股權(quán)融資成本的差距也就越大。經(jīng)濟不穩(wěn)定會使一部分投資者從需求股票轉(zhuǎn)而需求債券,這種需求的轉(zhuǎn)化也十分有利于維持債權(quán)融資成本的穩(wěn)定和保持相對較低的水平。因此,在經(jīng)濟形勢惡化時,兩個市場上的融資成本都會相應上升,但債權(quán)融資成本的上升要大大慢于股權(quán)融資成本的上升。
（三）、對控制權(quán)的影響。 不同公司舉債融資,雖然會增加公司的財務(wù)風險,但有利于保持現(xiàn)有股東控制公司的能力。如果通過增募股本方式籌措資金,現(xiàn)有股東的控制權(quán)就有可能被稀釋,因此,股東一般不愿意發(fā)行新股融資。而且,隨著新股的發(fā)生流通在外的普通股股數(shù)必將增加,最終將導致普通股每股收益和每股市價的下跌,從而對現(xiàn)有股東產(chǎn)生不利的影響。
（四）、受信息不對稱的影響不同。 融資中的信息不對稱表現(xiàn)在資金的供應者和需求者之間。一般認為資金需求者擁有更多關(guān)于所投資項目 綜上，在風險、融資成本、對控制權(quán)的影響、受信息不對稱的影響等四個方面，股權(quán)融資和債權(quán)融資有很大區(qū)別，希望以上內(nèi)容能夠?qū)δ兴鶐椭?/div> |
