對賭協(xié)議是什么意思？對賭協(xié)議的風險包括哪些？ 對賭協(xié)議實際上是一種期權(quán)。對賭協(xié)議通過條款的設(shè)計，可以有效保護投資者的利益。在投資中的外國投資銀行對國內(nèi)企業(yè)來說，對賭協(xié)議已經(jīng)適用。對賭協(xié)議是收購方（包括投資方）和轉(zhuǎn)讓方（包括融資方）在達成合并（或融資）協(xié)議時，就不確定的未來情況達成的協(xié)議。如果約定的條件出現(xiàn)，可以行使融資方權(quán)利；如果沒有出現(xiàn)約定的條件，投資者將行使權(quán)利。 對賭協(xié)議是投資者衡量企業(yè)價值的計算方法和保障機制，是投資協(xié)議的核心組成部分。
對賭協(xié)議目的是盡可能實現(xiàn)投資交易的合理性和公平性，起源在于企業(yè)未來盈利能力的不確定性。它不僅對金融家起著一定的激勵作用，也是投資者利益的保護傘。所以，對賭協(xié)議其實是一種附加條件的價值評估方法，一種企業(yè)估值的調(diào)整，一種金融工具。 通過條款的設(shè)計，對賭協(xié)議可以有效保護投資者的利益。然而，由于種種原因，對賭協(xié)議在中國資本市場并沒有成為一種制度設(shè)置，也沒有被頻繁采用。然而，在國際企業(yè)對國內(nèi)企業(yè)的投資中，對賭協(xié)議已被廣泛采用。 對賭協(xié)議是什么意思了解之后，那么對賭協(xié)議的風險包括哪些？ 1、不切實際的績效目標 企業(yè)家和投資者不要把“戰(zhàn)略層面”和“執(zhí)行層面”混為一談。如果“對賭協(xié)議”中隱含著“不切實際的業(yè)績目標”，這種意志堅強的投資者的注資會放大企業(yè)本身“不成熟的商業(yè)模式”和“錯誤的發(fā)展戰(zhàn)略”，從而將企業(yè)推向困境。
2、渴望獲得高估值融資 企業(yè)家渴望獲得高估值融資，對自己的企業(yè)發(fā)展充滿信心，忽略了詳細計量與投資者要求的差距，以及經(jīng)濟環(huán)境中內(nèi)部或外部不可控變量的負面影響。 3、忽略控制權(quán)的獨立性 企業(yè)家往往忽視控制權(quán)的獨立性。商業(yè)協(xié)議是建立在雙方尊重的基礎(chǔ)上的，但并不排除在資金的緊張局勢下，一些投資者為目標公司安排高級管理層，干預(yù)公司的管理，甚至調(diào)整公司的業(yè)績，如何保持企業(yè)決策的獨立性也需要企業(yè)家的警惕。 4、性能不符合標準，失去了對股權(quán)的控制 企業(yè)家業(yè)績不達標，失去退路，導(dǎo)致股權(quán)送出。一般來說，國內(nèi)企業(yè)之間的“對賭協(xié)議”比較溫和，但很多外國投資者對企業(yè)的業(yè)績要求極其嚴格，可能會因為業(yè)績發(fā)展太低于預(yù)期而放棄對企業(yè)的控制權(quán)。 以上是91開業(yè)網(wǎng)（www.baoxiandao.com.cn）小編為您整理的關(guān)于的的內(nèi)容，希望對您有所幫助。 |
