反向投資股權(quán)投資是什么 反向投資股權(quán)投資額其實(shí)就是納稅人或是公司在進(jìn)行反向投資的過(guò)程中所取得的投資額.反向投資的方式其實(shí)是要求投資人對(duì)于股票收益的規(guī)律性是有一定的了解的,如果判斷正確,投資人就可能得到較高的收益,反之,則會(huì)面臨虧損.
反向投資策略就是根據(jù)過(guò)去一段時(shí)間的股票收益率情況排序,買入過(guò)去表現(xiàn)較差的股票而賣出過(guò)去表現(xiàn)較好的股票,據(jù)此構(gòu)成的零投資組合在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)將獲得較高收益的投資策略. 傳統(tǒng)的有效市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為股票收益是不可預(yù)測(cè)的.然而,在近二十年來(lái)的實(shí)證研究中不斷發(fā)現(xiàn)股票收益率具有一定可預(yù)測(cè)性的證據(jù),這些異�，F(xiàn)象使得傳統(tǒng)的資產(chǎn)定價(jià)模型和市場(chǎng)效率理論遇到了巨大的挑戰(zhàn).例如規(guī)模效應(yīng)、價(jià)益比效應(yīng)及帳面市值比效應(yīng).在此背景下行為金融理論產(chǎn)生并發(fā)展起來(lái),同時(shí)也產(chǎn)生了許多不同于傳統(tǒng)的行為金融投資策略.反向投資策略就是其中之一. 反向投資策略有用嗎? 反向投資策略是行為金融理論發(fā)展至今最為成熟的投資策略,主要源于人們對(duì)信息過(guò)度反應(yīng)的結(jié)果,是基于投資者心理的錨定和過(guò)度自信特征.這種策略最初的提出是基于debondt和thaler對(duì)股市過(guò)度反應(yīng)的實(shí)證研究.此后一系列的研究也對(duì)股市的過(guò)度反應(yīng)以及長(zhǎng)期的股價(jià)反轉(zhuǎn)的看法提供了支持.對(duì)此,行為金融理論認(rèn)為,這是由于投資者在實(shí)際投資決策中,往往過(guò)分注重上市公司近期表現(xiàn)的結(jié)果,通過(guò)簡(jiǎn)單外推的方法,根據(jù)公司的近期表現(xiàn)對(duì)未來(lái)進(jìn)行決策,從而導(dǎo)致對(duì)公司近期業(yè)績(jī)情況做出持續(xù)過(guò)度反應(yīng),形成對(duì)績(jī)差公司股價(jià)的過(guò)分低估和對(duì)績(jī)優(yōu)公司股價(jià)的過(guò)分高估現(xiàn)象.這就為投資者利用反向投資策略提供了套利的機(jī)會(huì).
運(yùn)用反向投資策略進(jìn)行投資,實(shí)質(zhì)上是通過(guò)使投資者對(duì)基于過(guò)度自信等引起的噪聲交易者反應(yīng)偏差的修正而獲利.這種修正是證券市場(chǎng)運(yùn)行的一個(gè)自然的過(guò)程.投資者應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注證券市場(chǎng)上各種股票的價(jià)格走勢(shì),并將其價(jià)格與基本價(jià)值進(jìn)行比較,尋找價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離價(jià)值的股票,構(gòu)建投資組合,等價(jià)格回歸價(jià)值時(shí)獲得收益.在實(shí)際的證券交易中,投資者可以選擇低市盈率的股票、低市凈率的股票、歷史收益率低的股票、鮮有人問(wèn)津的股票,這些股票由于長(zhǎng)期不被投資者看好,價(jià)格的負(fù)泡沫現(xiàn)象比較嚴(yán)重,其未來(lái)的走勢(shì)就可能是價(jià)值回歸.特別是當(dāng)股市走熊時(shí),市場(chǎng)往往對(duì)具有較大潛力的中小盤(pán)成長(zhǎng)股關(guān)注不夠,投資者應(yīng)該努力挖掘這類成長(zhǎng)型股票并提前介入,等待市場(chǎng)走好價(jià)值回歸時(shí)就可以出售獲利. 以上是91開(kāi)業(yè)網(wǎng)（www.baoxiandao.com.cn）小編為您整理的關(guān)于反向投資股權(quán)投資是什么的內(nèi)容，希望對(duì)您有所幫助。 |
